中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 央行将发行450亿元香港央行票据满足离岸市场投资需求 2025年11月24日 07:33 来源：上海证券报 记者 范子萌 11月24日，中国人民银行将在香港发行两期450亿元人民币央行票据（简称“离岸央行票据”），其中3个月（91天）期限300亿元，1年期150亿元。两种央行票据均将于2025年11月26日开始付息。这是自2025年以来央行第六次在班萨之外发行票据。从发行节奏看，今年1月、2月、6月、8月、9月、11月，央行分批在境外发行票据。仍保留单一尺寸d在300亿到600亿元之间，发行变得常态化。其中，1月和9月单笔发行规模均达到600亿元，均为历史最大发行规模。国家金融与发展实验室知名高级研究员庞明对上海证券报记者表示，银行理财产品在海外发行，将有助于持续改善香港人民币债券曲线，巩固香港国际金融中心尤其是人民币中心以外的地位。除了丰富离岸市场人民币投资选择外，离岸央行票据还发挥着汇率预期管理的“稳定器”作用。中信证券首席经济学家明明对上海证券报记者表示，近期离岸人民币有所走弱。央行此时发行离岸央行票据，一方面可能会限制离岸人民币流动性增加，增加卖空成本，阻碍投机交易。另一方面可以稳定离岸人民币汇率预期，防止形成单边损失共识。他表示，发行离岸央行票据是维护外汇市场的常规手段，旨在释放稳定汇率的政策信号，防止跨境资金异常流动，维护金融安全。从更广泛的角度来看，近年来离岸央行票据发行规模持续保持在较高水平。由于此次发行，今年央行在香港发行的央行票据总规模达3000亿元，延续了2024年以来的高发行趋势。而香港央行票据预期则预计到2025年底，这一数字有望再次上升。东方金城分析师对上交所记者表示，这一趋势主要是由于离岸市场优质人民币资产配置需求不断增长。央行增加离岸供应，不仅可以满足境外机构的投资需求，优化其流动性管理，还能有效推动人民币国际化进程，巩固香港作为香港最重要的离岸人民币业务枢纽的地位。明明进一步分析称，尽管美联储2025年处于降息周期，但美元指数自三季度以来仍出现小幅上涨。央行维持离岸银行高发行量主要基于三点考虑：一是满足常态化流动性管理需要，避免市场过度波动；二是完善离岸人民币债券市场，增强国际竞争力。争执；三是避免跨境资金异常流动，维护金融稳定。央行2025年第三季度货币政策执行报告明确表示，香港发行境外人民币央行票据对于巩固和提升香港国际金融中心地位、推动人民币国际化具有重要意义。第三季度，中国人民银行在香港发行了三支1050亿元人民币中央银行票据，其中三个月期300亿元人民币、六个月期600亿元人民币、一年期150亿元人民币。这将有助于改善香港的收益率曲线，带动其他企业主体在境内发行人民币债券，促进人民币市场的健康发展。 （责任编辑：朱晓航）