为规范公募基金业绩比较基准的选择和使用,完善基金管理人内部控制,切实保护投资者合法权益,中国证监会于10月31日正式发布了《证券投资基金(征求意见稿)》(以下简称《指引》)。中国证券投资基金业协会同步发布了《证券投资基金公开业绩比较基准详细操作规则(征求意见稿)》(以下简称《细则》)。景顺长城基金认为,《指引》和《规范》的发布,是公募基金落实高质量发展先行规划的又一关键举措。通过以下三个主要方面,业绩比较基准将真正成为基金投资的“锚”和“龙头”。 一、重要约束基准锚定产品指导投资业绩比较的标准是基金公司根据基金类型、投资范围、投资策略等为基金设定的“基线”,用于识别产品的特征。 《指引》明确,业绩比较基准的选择和使用必须坚持代表性、客观性、约束力、可持续性的原则,并对基金管理人和投资者双方产生积极影响。景顺长城基金认为,《指引》和《规范》要求基金公司设定业绩型产品投资策略的目标和合理基准。一旦选定,不得随意更改,进一步凸显了标杆在产品中的代表作用和约束力。作为基金管理人,景顺长城未来将更加谨慎地选择业绩比较基准,按照业绩比较基准开发产品。差异化、合理布局的原则,明确产品定位和投资风格,选择匹配标杆,选择具有相关投研经验的基金管理人。同时,“规则”和“规范”强化了标杆的约束作用,要求管理者强化管理作风稳定性和内部流程控制。景顺长城将进一步完善涵盖业绩比较基准的整个内部控制和机制,强化管理风格稳定性,努力将实际投资行为与战略产品定位相匹配,避免投资行为与业绩比较基准出现重大偏差。 2.帮助投资者了解清晰的产品预期。 《规则》和《规范》要求,业绩比较基准的要素和权重必须符合基金合同对投资目标、投资范围、投资方式的约定。基金类别、投资比例限制等,并与主要资产类别、国家或地区、市场板块、币种等相对应。对于投资者来说,以往仅通过了解基金经理来选择产品的模式将被改变。未来,他们可以根据性能比较基准对产品特性有更广泛的了解。同时,通过将基金业绩与基准业绩进行比较,可以评估基金管理人的能力。景顺长城基金认为,投资前充分了解产品,有助于引导投资者形成合理预期,进而帮助投资者做出理性决策,是投资的重要组成部分。这在一定程度上有利于保护投资者的合法权益,增强投资者的感受。 3、绩效衡量和评价更加科学合理。此次展会的另一大亮点“指引”和“规范”是通过比较基金管理人的业绩和表现而提出的基准。与有效性评估相关。 《规则》明确要求管理人建立以基金投资收益为核心的评价体系,反映产品业绩和投资者损益,完善与基金投资收益相关的薪酬管理机制。景顺长城基金表示,业绩比较基准是与基金管理人的考核挂钩,加强约束力。行业有望建立以长期业绩为核心的评价体系,进一步引导基金管理人践行“长期投资、投资价值”的理念。此外,《规则》还对托管管理、销售机构业绩认可、基金审核与奖励等方面提出了要求。下一步,景顺长城基金将逐步实施按照《指引》和《规范》的要求,对旗下基金的业绩比较基准进行系统分类评价,根据产品投资策略选择合理的业绩比较基准,建立科学合理的评价机制。同时,将参照“规则”和“规范”完善基金管理人的评价体系,与投资者收益更加深度捆绑,更加为投资者提供优质服务。风险提示:理财有风险,投资需谨慎。
(审稿人:叶伟)
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