记者 刘奇 韩宇 2025年是“十四五”收官之年，也是“十五五”规划的规划年。面对更加复杂严峻的外部环境，今年我国实施了更加积极、有为的宏观政策。财政政策更加积极灵活，聚焦稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。货币政策适度宽松，人民银行综合运用量、价、结构等多种货币政策工具，保持流动性充裕。财政政策和货币政策加强协调，促进经济持续复苏。近日召开的中央经济工作会议（以下简称会议），为“十五五”规划良好开局、做好明年经济工作提供了战略指导。在“继续进口”的基调下“实施更加积极的财政政策”和“继续实施适度宽松的货币政策”，财政政策和货币政策将不断加强和深化协调，为我国经济增长注入新动能，在“稳”和“进”中谱写高质量发展新篇章。更加积极的财政政策取得了骄人的成效。2025年，我国首次实施更加积极的财政政策。“更加积极的财政政策成效显着，实现了稳中求进等多项目标” “投资、促消费、惠民生、防风险，有效拉动内需、优化结构，夯实民生底线。”中国商业经济学会副会长宋向清对《证券日报》记者表示。今年以来，更加积极的货币政策在多方面取得了成效。今年以来，我国超长期政府特别债券发行规模和速度均有所增加。从今年的发行规模来看，与去年相比，从发行节奏来看，今年比去年提前了一个月。同时，1.3万亿元特别国债中，8000亿元用于加大对“两大”工程建设的支持，5000亿元用于扩大“两新”政策实施。 “支持‘两新’政策加大力度实施，有力拉动了社会整体需求，改善了民生福祉。”中央财经大学财税学院教授白彦峰在接受《证券日报》记者采访时表示。不仅超长期特别国债表现良好，现有的其他财政政策也表现良好。持续优化并取得成效。到2025年，我国将结清地方政府专项债券4.4万亿元。前三季度，地方政府对外完成全年开发进度的83.6%，速度相当快。与此同时，各地正在积极扩大专项债券投资领域和项目资金使用范围，投资领域更广，包括政府投资资金、土地储备等。此外，财政部公布的最新收支数据显示，今年1-11月，全国一般公共预算支出24.85万亿元。同比增长4%。其中，社会保障和就业支出同比增长8.1%，教育支出同比增长4.4%，卫生支出同比增长4.7%。可以看出，一般公共支出今年国家预算保持增长，重点领域支出有保障。此外，各级财政部门认真落实更加积极的金融政策，加大支出强度，优化支出结构，持续强化重点领域支出保障，将在“投资于民”方向上加大力度。 “总体来看，今年财政政策实施的影响非常重大，重点和特点也有很大不同。”吉林省财政科学研究所研究员张益群说。适度宽松的货币政策积极作用明显。今年以来，人民银行始终坚持支持性的货币政策立场，实施适度宽松的货币政策，综合运用多种财政政策工具，持续向实体经济注入财政刺激，创造经济增长。有利于经济复苏的适当财政和货币环境。 从总体上看，流动性合理充裕的格局是稳定的。 5月份，中国人民银行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期流动性约1万亿元。 10月，恢复公开市场国债交易，综合运用买断式逆回购、中期借贷便利（MLF）等多种货币政策工具，轻松掌控操作力度和速度，为实体经济提供稳定充足的流动性支持。从价格角度看，社会融资成本持续走低。中国人民银行正在不断完善市场化利率调控框架。 5月份，下调政策利率0.1个百分点。下调结构性货币政策工具利率和个人住房公积金贷款利率利率每降0.25个百分点，有效促进社会融资综合成本下降。最新数据显示，11月份，新增企业贷款（本外币）加权平均利率约为3.1%，较去年同期下降约30个基点；新增个人住房贷款（本外币）加权平均利率约为3.1%，比去年同期下降约3个基点。从结构上看，重点领域支持力度持续加大。加大科技创新再贷款、支农和小企业再贷款力度，打造服务消费和养老再贷款、科技创新债券风险分担工具……今年以来，金融结构性政策工具不断发力，在微创科技小领域发力。我政策落实成效显着，信贷结构不断优化，金融“五大条”等重点领域支持力度持续加大，为经济高质量发展注入新动能。业内人士表示，今年以来，央行积极实施适度宽松政策。财政、产业政策等宏观经济政策也积极主动，与财政政策形成更强合力，推动经济持续企稳向好。政策协调的力量将不断释放。根据会议部署，明年我国将继续实施更加积极有为的宏观政策。在政策导向上，我们坚持稳中求进、提质增效。货币政策方面，会议明确“我们要继续实施更加积极的货币政策。”张逸群预计，财政投资将继续向科技创新和扩大消费倾斜，有助于形成消费驱动变革、变革扩大倍增、增量推动变革的良性循环。宋向清表示，明年财年预计将重点关注新生产力、绿色低碳等领域，继续支持“两重点”“两新”，进一步加大民生支出。同时，加强货币、财政、产业政策协调，运用贴息等工具引导资源投向重点领域，促进经济稳定提质。货币政策方面，会议明确“继续实施适度宽松的货币政策”。浙商证券首席经济学家李超在接受采访时表示证券日报记者表示，推动物价合理回升将是2026年货币政策的重要考量，并将贯穿全年。从推动物价合理回升的角度来看，预计2026年将有总计50个基点的量化宽松操作和10个基点的降息，预计步伐将“小步走”，频率不会太高。此外，预计结构性金融政策工具将继续发力，同步加强结构性信贷引导，将扩大内需、科技创新、中小微企业等领域作为主要支持方向。财新金控首席经济学家吴超明认为，明年货币政策仍将遵循支持性立场，保持宽松基调和流动性充裕。预计“模组货币政“十二五”规划纲要，保障经济高质量发展平稳长远发展。 （编辑：蔡青）